在制造业版图中，有一类企业很少出现在大众消费视野中，却长期支撑着产业运行和日常生活，它们被称为“隐形冠军”。
它们不生产热门消费品，也很少制造市场热点，但却凭借数十年深耕细分领域，在产业链中占据重要位置，并建立起难以复制的竞争壁垒。
塑料管道就是这样一个典型领域。
每天打开水龙头、冲一次厕所、使用燃气做饭，背后都有一套庞大的管道系统在支撑。这个看似普通的行业，却连接着城市基础设施、建筑工程、农业生产和工业发展。
在这一千亿级产业赛道中，中国联塑（02128.HK）经过40年发展，围绕管道主业持续积累，在规模制造、技术创新、渠道体系和品牌影响力方面形成综合优势，成长为塑料管道行业的重要龙头。
从“隐身”的基础产业，到构筑产业护城河的行业领先者，中国联塑的发展路径，展现了一家制造企业如何通过长期主义穿越周期。
千亿级产业背后：每个人生活中的“隐形基础设施”
很多时候，越重要的东西，越不会被轻易发现。
城市街道下方纵横交错的供排水管网，住宅楼墙体内连接厨房和卫生间的管道，农业灌溉系统中的输水管线……这些日常生活中几乎隐身的设施，共同构成了现代社会运行的重要基础。
与汽车、手机等消费品不同，管道很少直接出现在普通消费者视野中，但它却伴随着城市建设和产业发展长期存在。
正因如此，塑料管道行业的发展，与中国经济增长和城市化进程密切相关。
过去几十年，中国经历快速城市化，大量住房建设、城市基础设施建设推动塑料管道需求增长。
而进入新的发展阶段后，行业逻辑正在发生变化。
2025年，中国GDP同比增长5.0%，经济总量首次突破140万亿元。与此同时，基础设施投资结构持续优化，其中管道运输业投资同比增长36%，城市更新、地下管网升级等领域释放出新的需求。
与此同时，行业竞争也进入新阶段。
过去，企业更多依靠规模扩张抢占市场；如今，在产能增加、竞争加剧的背景下，企业之间比拼的是谁拥有更强的综合能力。而这也是行业龙头企业价值凸显的阶段。
行业数据显示，中国塑料管道市场竞争格局正在逐步优化，市场资源不断向优势企业集中。其中，中国联塑市场占有率超过20%，位居行业前列。
对于一个庞大的基础制造产业而言，这样的市场份额意味着企业已经建立明显领先优势。
从制造能力到服务体系，三大壁垒构筑长期竞争力
在制造行业，一个企业为什么能够成为龙头？
答案往往并不只是某一个产品卖得更多，而是长期积累形成的一整套产业能力。
2025年，中国联塑塑料管道系统设计产能达到340万吨，产能利用率保持在70%以上合理水平。长期规模化生产，使企业在制造体系、产品覆盖和供应能力方面形成优势。
对于基础制造行业而言，规模本身就是一种竞争壁垒。
因为当市场需求变化时，具备完整产业体系的企业，往往拥有更强的抗风险能力和持续服务能力。
在传统制造领域，规模只是竞争优势的基础。
真正决定企业长期价值的，是规模、技术和渠道等多方面能力的结合。
塑料管道行业产品应用场景广泛，对产品质量稳定性和供应能力提出较高要求。经过40年发展，中国联塑围绕管道产业持续积累，形成覆盖建筑、市政、农业、燃气、消防等领域的产品体系。
此外，技术能力也是重要决定因素——随着行业升级，塑料管道已经不再只是传统建材产品，而是在向高性能、高技术含量方向发展。
近年来，中国联塑持续推动技术创新，在特殊工业管道研发方面取得突破，多款高附加值产品应用范围不断扩大。同时，公司利用AI、5G、物联网等技术推动智能制造升级，提高生产数字化水平。
制造企业的竞争，不仅是生产端竞争，也是服务能力竞争。
截至2025年底，中国联塑全国独立一级经销商数量达到3107家。长期形成的市场服务体系，使企业能够更深入覆盖不同区域和应用场景，也成为行业竞争中的重要壁垒。
行业存量发展期，更能检验龙头成色
制造业的发展，总是在周期变化中不断调整。
在行业高速增长时期，企业可以依靠市场红利快速扩张；但在竞争加剧阶段，真正决定企业价值的是长期形成的竞争壁垒。
对于传统行业企业而言，如何穿越周期，比短期增长更加重要。
塑料管道行业同样面临产能过剩、竞争加剧等挑战。在这样的市场环境下，企业战略定力成为关键。
中国联塑的发展路径，是围绕核心管道产业持续积累。2025年，公司管道业务保持稳健表现，与此同时，公司持续强化市政、农业等领域布局。
在市政领域，中国联塑参与全国多地城市更新、管网升级、污水处理等项目；在农业领域，公司持续深耕农业现代化建设需求，农业专用管道市场份额进一步提升。
对于成熟行业而言，长期聚焦主业，意味着企业能够持续强化自身优势，在行业调整过程中获得更强韧性。
未来，随着基础设施升级、城市更新以及地下管网建设持续推进，塑料管道行业仍具备长期发展空间。
“十五五”期间，国家重点推进水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设，相关投资规模预计超过7万亿元，其中地下管网市场空间预计达到1.5万亿至2万亿元。
元股证券:ygzq.hk对于行业企业而言，市场机会最终仍将向具备规模、技术和品牌优势的企业集中。
40年来，中国联塑坚持围绕管道主业深耕，在千亿级产业赛道中不断构筑自身护城河。
从规模优势到技术积累，从渠道体系到全球布局，中国联塑的发展逻辑说明，制造业龙头的形成，并非一朝一夕，而是在长期竞争中持续积累的结果。
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马灵舒
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