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（来源：纪要研报地）
1.预计2025-2028年阿里巴巴、字节跳动、腾讯等互联网厂商的超节点部署规模及所需交换芯片数量？GPU与交换芯片的配比如何？
答：2025年为超节点元年，各厂商以试点为主。阿里巴巴预计出货约1500套128卡超节点，字节跳动约400-500套256卡超节点，腾讯约200-300套基于昆仑芯的256卡超节点。主流方案下，交换芯片与GPU配比为4:1。2025年51.2T交换芯片需求合计约10万颗。2026年进入规模部署阶段：阿里巴巴预计出货5000-6000套128卡超节点（对应交换芯片约17万颗），字节跳动约3500套256卡超节点（约22万颗），腾讯约2000套256卡超节点（约12万颗），总需求约50万颗。2028年预计进一步增长至超70万颗，但具体数据根据实际部署和芯片产能可能调整。
2.阿里巴巴2026年超节点方案是否延续128卡配置？256卡方案何时推出？配比与128卡有何差异？为何配比由2025年的8:1提升至4:1？
答：阿里巴巴2026年上半年仍以128卡超节点为主，但下半年将推出单节点256卡方案并形成批量出货。256卡方案下，交换芯片配比预计仍为4:1，实际带宽可能略有下降，但资源储备按4:1测算。配比提升的主要原因是2026年AI芯片迭代后，单芯片互联带宽翻倍，原8:1的配比无法满足需求。
3.阿里巴巴2026年5000-6000套超节点中，128卡和256卡各自数量及对应的交换芯片需求如何计算？是否上半年和下半年采用不同配比？
答：预计256卡方案于下半年交付约1000-1500套，其余为128卡。由于芯片带宽提升，资源储备已统一按4:1配比进行，无论上半年128卡抑或下半年256卡均适用4:1。若按6000套128卡、4:1配比计算，交换芯片需求约19.2万颗。
4.字节跳动2026年超节点是否全部采用256卡方案？是否涵盖华为昇腾方案？自研ASIC与寒武纪芯片的适配情况如何？
答：字节跳动2026年预计全部采用256卡超节点方案，需适配自研ASIC及寒武纪思元690两种芯片。华为方案未包含在上述测算内，但若自研芯片或寒武纪芯片供应不足，可能由华为补充。
5.字节跳动2025年实际出货中256卡与72卡的分布及对应交换芯片数量？配比从5:1到4:1变化对芯片需求的影响？
答：2025年字节跳动实际出货中，256卡约100-200套，72卡约1000套。为统一口径，折算为256卡后合计约400-500套，按4:1配比计算对应交换芯片约3万颗；但若按实际配比（72卡为5:1），芯片需求约2.7-2.8万颗。
6.腾讯2025年超节点实际部署了哪些方案？2026年配比是否有提升？
答：腾讯2025年超节点方案包括64卡、128卡和256卡，其中256卡约100套集中在四季度交付，64卡约300-400套，128卡约100-200套，折算为256卡约200-300套。2026年随着AI芯片带宽提升，交换芯片配比将统一按4:1测算，较2025年的5:1或8:1有明显提升。
7.2027年超节点行业增速预期及2025-2028年国产交换芯片的渗透率如何？
答：2027年超节点行业增速预计至少50%，若部署后效益显著可能上调。国产化率方面，2025年国内51.2T交换芯片因上半年未规模供货，国产化率仅10%-20%；2026年若测试顺利，预计可提升至40%-50%；2028年有望超过50%，但受限于产能和客户与博通的长协，进一步提升存在不确定性。
8.博通与互联网公司签订长协的情况？阿里巴巴是否已锁定三年约30万颗交换芯片订单？
元股证券:ygzq.hk答：阿里巴巴与博通签订三年约30万颗交换芯片的长协，该订单基于年初3000套左右的指引。剩余增量需求将更多由国内供应商承接，从而推动国产化率提升。
9.互联网大厂自研超节点方案相比直接购买华为方案，在单位成本、资源利用率等方面有哪些量化优势？
答：自研超节点方案相比华为端到端方案，单位token成本可降低25%-35%（约30%），主要因华为方案溢价较高。此外，资源利用率可从50%-70%提升至80%-90%。长期来看，自研赋予厂商对关键芯片（GPU、交换芯片、DPU）的独立选择权与议价能力，未来每年有望实现10%-20%的成本压降，摆脱对单一供应商的依赖。
10.华为自研交换芯片（如昇腾950配套芯片）的性能相当于博通哪一代产品？
杠杆股票配资开户其单颗SerDes速率及接口规格如何？
答：华为上一代交换芯片（Magic384）性能相当于博通19.2T水平，未达到25.6T；当前用于昇腾950超节点的交换芯片，单芯片交换容量可对标博通51.2T代际，采用112GSerDes，运行于华为私有UB协议。具体接口数量等细节因华为信息管控严格，暂不掌握。
11.国产交换芯片厂商盛科通信、云河智网、中兴微电子2026-2028年的预计出货量及市场份额格局如何？
答：盛科通信作为独立第三方，2026年交换芯片出货预计26-30万颗（含Scale-up和Scale-out），2027年约25-26万颗，2028年有望达36-37万颗，在国产份额中占比约50%。云河智网在Scale-out领域进度较慢，预计国产份额约20%-30%。中兴微电子份额与盛科相近，位居国产第二或并列。其他厂商份额较小。
12.超节点服务器整机业务的毛利率、净利率水平及主要厂商份额情况如何？阿里巴巴、字节跳动的招标分配有何特点？
答：超节点服务器代工净利率可达5%左右，毛利率12%-13%，显著高于传统8卡服务器（净利率约2%）。阿里巴巴当前招标中，华勤技术、新华三（紫光股份）、浪潮信息、中兴通讯四家为主要参与者，各获得约20%份额，中兴通讯因报价较低获得略高比例。但从总额看，浪潮信息凭借多客户覆盖份额最大，新华三（紫光股份）因交换设备能力位列第二，华勤技术综合性价比较高居第三。其他厂商如联想需先完成小批量验证方可进入，初期份额有限。
13.PCIeSwitch在超节点组网中的应用场景、需求弹性及主要限制是什么？
答：PCIeSwitch适用于2-64卡的小规模超节点组网，带宽上限约12.8T，延迟相对较高，不适合大规模集群。国内海康威视、沐曦等已推出基于PCIe的方案，多用于推理或训推一体产品。随着GPU算力增强，PCIe的带宽和延迟瓶颈将日益突出，而交换芯片方案可支持数万卡集群，优势更为明显。
14.阿里巴巴、字节跳动、腾讯自研ASIC的互联带宽水平、计算方式及相较于2025年的提升幅度？
答：阿里巴巴自研ASIC单卡互联带宽约6.4T，字节跳动宣称可达12.8T，整体处于6.4-12.8T区间。带宽计算基于单芯片整体互联能力，相较2025年实现翻倍增长，足以支撑4:1的交换芯片配比。
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