金十数据
北京时间周四凌晨2点，美联储将公布最新利率决议，30分钟后，新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将首次以主席身份召开新闻发布会。这场会议被视为其上任后的首次关键考验——在通胀压力与白宫降息诉求之间，他需要给出清晰立场。
当前政策环境呈现明显张力。一方面，通胀持续高位运行，侵蚀家庭购买力；另一方面，总统特朗普持续施压，要求降低借贷成本。在此背景下，多数政策制定者预计本次会议将维持利率不变，但围绕未来路径的分歧正在扩大。
联邦公开市场委员会（FOMC）内部的讨论已明显转向对通胀风险的警惕。多位成员认为，顽固的价格压力正在强化，而美伊冲突爆发后能源价格的快速上行进一步加剧了这一趋势。一些官员甚至提出，在特定情境下可能需要重新考虑加息，并主张在会后声明中删除暗示下一步可能降息的表述。
这种措辞调整如果落地，将直接改变市场对政策方向的理解。根据联邦基金期货定价，投资者目前预计到2026年12月前加息的概率已超过80%。
元股证券:ygzq.hk沃什的个人立场因此受到格外关注。在被提名前，他曾与特朗普的降息主张保持一致，但如今必须面对通胀现实及委员会内部更偏鹰派的声音，这使其政策选择空间明显收窄。
摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）指出：“如果他不能保持债券市场的信心，那将产生直接的负面影响，体现为利率中可能嵌入更高的风险溢价，这对整体经济是不利的。”
除利率决定外，本周会议还将发布更新后的季度经济预测以及“点阵图”。彭博新闻社调查显示，多数经济学家预计政策制定者将上调通胀预期，并把降息时间推迟至2027年。此前的预测为2026年和2027年各进行一次降息。
美银分析师莫汉表示，“虽然大多数投资者此前都准备迎接公司将原先传达的 2027 财年 15% 的每股收益(EPS)增长预期进行大幅削减，但戴尔却反其道而行之，给出了 25% 的增长指引，”“虽然短期表现显然强劲，但我们不确定戴尔采取的迅速且大幅的价格行动会产生怎样的需求弹性。我们的模型显示下半年将弱于上半年(以及指引)，这可能最终被证明是保守的(特别是考虑到管理层过往的记录)。管理层承认存在巨大的逆风和潜在的需求提前释放，但 AI 需求的增长可能被证明是一种抵消(即便 AI 服务器营收已经实现了约 100% 的强劲同比增幅)。”
公告称，收益减少主要由于数码视频业务及新能源汽车业务销售减少。
由于沃什此前公开批评通过前瞻性指引向市场传递政策路径的做法，分析人士也将重点观察点阵图中预测点的分布，以判断他是否参与其中并对整体政策信号产生影响。
围绕制度层面的变化，沃什同样面临外界审视。他已提出推动所谓“体制变革”，包括调整美联储沟通方式、缩减资产负债表规模，以及重新评估通胀模型。这些改革大多需要FOMC成员支持，甚至通过投票决定。
配资网站会议后的表态不仅面向市场，也在向内部释放信号。多位政策制定者预计将通过这场发布会判断，沃什在多大程度上代表委员会整体共识，以及他对潜在制度调整的真实意图。
他与白宫的关系同样成为关注焦点。特朗普持续公开呼吁降息，并对美联储施加压力。批评者质疑沃什在这一背景下能否保持央行独立性，而他本人已对此类质疑予以否认。
美联储前高级政策顾问罗伯特·特特洛（Robert Tetlow）表示，他将重点观察沃什当前立场与其过往角色之间的延续性。“他可能会设定一些基准，”特特洛说，“白宫版本的沃什是一个无论如何经济状况如何都会找理由降息的人。胡佛研究所版本的沃什则是一个通胀鹰派。”
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责任编辑：凌辰 港股行情
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