4月份全国鸡蛋价格上涨，但饲料成本微跌，推动蛋鸡养殖行业扭亏为盈。展望5月份，预计全国鸡蛋价格有小幅下跌可能，饲料成本或基本稳定，蛋鸡养殖盈利空间或收窄。
元股证券:ygzq.hk4月份全国蛋鸡养殖行业扭亏为盈
4月份全国鸡蛋价格短暂稳定后快速上涨，鸡蛋日均价由3.28元／斤涨至3.81元／斤，蛋鸡养殖收入普遍增多。而饲料原料价格窄幅下跌，养殖成本略有降低。在收入增多、成本微降的共同影响下，4月份全国蛋鸡养殖行业扭亏为盈。截至4月23日，全国鸡蛋月均价3.60元／斤，环比涨幅14.29%；鸡蛋饲料月均成本3.07元／斤，环比跌幅1.60%；鸡蛋月均毛利润0.33元／斤，较3月份上涨0.50元。
分析来看，一方面，鸡蛋供应量部分市场减少，拉动全国蛋价上涨。根据卓创资讯监测的数据显示，3月底4月初主产区养殖单位有集中淘汰老鸡现象，4月份老母鸡出栏量较3月普遍增多，老母鸡出栏量增幅多于新开产蛋鸡数量，4月份在产蛋鸡存栏量呈减少趋势，其中传统产区小散户淘鸡比例多于规模化企业淘鸡比例，预计4月份全国在产蛋鸡存栏量将减少1000万只左右。另外北方部分产区商品蛋转种蛋现象较普遍，鸡蛋供应略显不足。整体而言，北方传统产区鸡蛋供应量减少，领涨全国鸡蛋价格。需求方面，4月份各环节消化速度多数正常，冷库蛋入库量增幅不大，中上旬部分食品企业积极开工补货，下旬因价高开始减少采购量。截至23日，全国鸡蛋日均价3.81元／斤，较月初涨幅16.16%。
另一方面，饲料原料价格稍跌，饲料成本降低。其中玉米市场受3月下旬价格回调影响，部分贸易商心态动摇，加上华北地区玉米库存水分偏高、麦收前腾库需求迫切，4月份贸易环节或陆续适量出货，市场供应将相对宽松，价格稍显弱势。同期豆粕现货价格自近13个月高点下滑。截至4月23日，全国43%蛋白豆粕现货均价为2953元／吨，自3月中旬的年内高点3420元／吨下降467元／吨。综合玉米、豆粕价格，截至23日单斤鸡蛋饲料成本下调至3.05元，较月初跌幅2.24%。
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5月蛋鸡养殖盈利空间或收窄
根据前期鸡苗销量估算，5月份进入产蛋期的蛋鸡应为1月份补栏的鸡苗，此阶段鸡苗销量环比增多9.17%，根据平均出栏日龄508天推算，5月份出栏的老鸡应为2024年12月-2025年1月补栏的鸡苗，结合前期鸡苗销量推算，5月份出栏老鸡将略多于新开产蛋鸡，因此产蛋鸡存栏量或小幅减少，鸡蛋供应压力或稍有缓解。
需求方面，5月上旬受五一劳动节需求带动，终端需求或稍显活跃，节日后有补货情况，因此上旬需求整体尚可；而5月中下旬起高温高湿天气增多，鸡蛋存储难度增大，消费环节多持保守采购态度，需求量将缓慢减少，且替代品价低分流鸡蛋需求的力度将逐步增大，因此需求面驱动方向由利多转为利空，月均价或小幅下调至3.50元／斤左右。
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饲料原料价格有涨有跌，饲料成本或大致平稳。玉米方面，进口替代品增量有限，饲用玉米维持刚需特点。季度内南港或维持少量、多批次采购模式，对南北港口市场价格存底部支撑。随着时间推移，港口库存成本提升，预计二季度北港玉米价格运行区间为2340-2380元／吨，南港玉米价格运行区间为2460-2530元／吨，较一季度上涨30-50元／吨。豆粕方面，5月后成本端及供应端压力或释放，关注大豆通关及上游库存情况，豆粕价格仍存下跌空间。卓创资讯预计，5月底前豆粕现货价格或震荡下跌，全国豆粕现货均价运行区间参考2850-2980元／吨。虽然玉米、豆粕价格波动预期不一，但5月饲料原料价格或大致平稳。
综上所述，5月份全国鸡蛋价格或小幅上涨后下跌，饲料价格或大致平稳，蛋鸡养殖盈利空间或收窄，鸡蛋利润空间或调整至0.20元／斤左右。
（作者：刘旭注册入口，卓创资讯分析师）
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