来源：险联社
“这次竞拍成功的禹新建设，不仅是被执行人，还被法院列为失信主体，被人社部门指责拖欠农民工工资。监管会不会认定它的失信记录不符合入股标准，现在还是未知数。”
宝能系当年留下的债务烂摊子，到现在还在慢慢处置。最近钜盛华手里持有的前海财险20%股权终于拍出，接盘的是深圳禹新建设，成交价2464万元。
单看数字，这笔买卖看着特别划算。当初这部分股权实打实拿出了2亿元出资，法院评估价也有4400万，最后成交价格直接砍到一半以下。
但业内不少从业者都觉得后续变数很大。一方面接盘企业自身信用瑕疵明显，还存在拖欠农民工资问题，能不能通过监管股东资格审核还是未知数；另一方面前海财险自身经营状况长期低迷，股权结构、盈利、偿付能力等存在些许问题。
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失信、拖欠农民工工资 股东身份能通过审核吗？
先说说这场拍卖为什么拖了这么久。根源还是钜盛华、宝能集团欠了中融人寿20多亿，2024年法院判了限期还钱，可企业拿不出足额资金，名下各类金融资产就被法院查封拍卖抵债，前海财险的股权就在其中。
整个挂牌流程磕磕绊绊，去年两次准备开拍，都因为第三方提出执行异议临时叫停。今年5月第一次正式拍卖，起拍价3080万，从头到尾没有企业报价，直接流拍。
如今等到二次拍卖下调底价，才被禹新建设接手。
这里有个很多人容易忽略的关键点：法院拍卖落槌，不等于就能顺理成章当保险公司股东。保险属于强监管的金融行业，持股20%已经归类为战略类股东，能不能真正完成股权过户、登记为合法股东，最终决定权在监管手里。
监管对于持股20%这类重要股东，设立了一套硬性准入标准。企业需要连续三年保持盈利，净资产不能低于10亿元，对外投资规模也要控制在自身净资产范围内，同时近三年不能出现重大失信、违法违规行为，全部条件达标才有入局资格。
可这次竞拍成功的禹新建设，自身的问题并不少。
企查查显示，这家建筑企业，不仅是被执行人，还被法院列为失信主体、限制高消费。申请执行人为太平洋财险汕头中心支公司，金额为52.63万。
原来禹新建设曾在太平洋财险汕头中心支公司购买《农民工工资支付保证保险（担保）协议书》，禹新建设拖欠农民工工资经汕头市人社局要求后，也没支付，最终太平洋财险代位支付农民工工资，并转头向禹新建设讨要。
仅今年，当地法院就对这家公司发起两笔强制执行，待偿还款项合计超340万元。早在2025年，公司还曾因拒不配合停工整改要求，被行业主管部门给予两个月红色警示处分。
也就是说，监管会不会认定它的失信记录不符合入股标准，现在还是未知数。一旦审批不通过，禹新建设必须在一年内把股权转手。
连续15个季度偿付能力不达标
就算抛开股东资质这个不确定因素，前海财险自身的经营现状，本身就是一大难题。
前海财险2016年成立之初，五家发起企业各自持有20%股份。但多年下来，多家股东深陷债务危机，股权接连被司法冻结，直接拖垮了这家财险公司的发展根基。
配资杠杆申请截至今年一季度，除了钜盛华之外，还有三家创始股东的股份遭到冻结，有的全部锁定、有的仅部分受限，整体冻结股权占比过半，只剩一家股东股权状态完好。
再拆开业绩细看，前海财险经营近十年，盈利情况一直不理想，只有开业第一年和2022年小幅赚到钱，其余年份全都处于亏损状态。
最新的偿付能力报告显示，前海财险今年一季度保费收入2.42亿元，单季度净亏损800多万元；季末核心与综合偿付能力充足率均为112.95%，勉强踩线达标。
除此之外，风险层面的隐患长期存在。从2022年一季度算起，前海财险已经连续15个季度风险评级定格在C类，属于监管重点关注、偿付能力不达标的风险险企。
除了业绩承压，公司内部管理也不稳定，高管频繁流失。2025年年初，拥有多年平安保险从业经验的霍建梅出任董事长，结束了公司长达两年多董事长空缺的窘境。但同年5月总经理原总经理李功霓、董秘郭阻尼因个人原因纷纷离职。后续副总经理、多名中层管理人员接连出走。
据其官网显示，目前公司在岗高管仅剩五人，分别为临时负责人霍建梅、董秘崔咏灿、总经理助理王书波、审计负责人王占军与总精算师楠笛。
结语
客观来说，当下前海财险最需要的，是一家资金储备充足、信用记录干净，还能为保险业务提供资源支持的资本方稳定局面。
但禹新建设本身深陷司法纠纷，又完全不熟悉保险赛道，就算能通过监管审批，或许也不一定能改善前海财险持续亏损的经营困境。
这笔股权能否顺利完成权属变更，还要等监管审批结果，大家拭目以待。
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